“訂單是訂到2個(gè)月之后了,只是現(xiàn)在不讓工地開工,以后可能就忙不過來了”,4月6日,雄縣經(jīng)營鋼結(jié)構(gòu)生意的邊忠義介紹稱。
基于雄安新區(qū)的建設(shè)預(yù)期,眾多機(jī)構(gòu)亦紛紛對(duì)當(dāng)?shù)匚磥礓撹F需求增量做出預(yù)期,但目前具體規(guī)劃尚未出爐,預(yù)估值是否準(zhǔn)確仍是未知。
反觀二級(jí)市場(chǎng),4月6日,雄安概念股再次領(lǐng)漲兩市,河鋼股份、新興鑄管兩家鋼鐵類上市公司繼續(xù)“一字”漲停。
記者了解到,鋼鐵消費(fèi)半徑短的特點(diǎn),決定了雄安新區(qū)用鋼將主要集中在河北省內(nèi),而河鋼集團(tuán)近年鋼材產(chǎn)量始終維持2900萬噸左右,即使未來新區(qū)用鋼全部來自于一家公司,其實(shí)際帶動(dòng)作用也不會(huì)十分明顯。
“短期需求釋放有限,供應(yīng)改變速度不會(huì)那么快,對(duì)區(qū)域內(nèi)鋼企影響不大。中期,區(qū)域內(nèi)鋼企可能會(huì)轉(zhuǎn)移或退出市場(chǎng),需求有所釋放使得河北其他地區(qū)鋼企受益。更遠(yuǎn)期,地區(qū)基建和地產(chǎn)需求釋放能夠較大程度利好河北、山西區(qū)域鋼企?!敝行牌谪浐谏珗F(tuán)隊(duì)研究主管劉潔4月6日指出。
實(shí)質(zhì)帶動(dòng)有限
相比于土地儲(chǔ)備、房地產(chǎn)行業(yè),雄安新區(qū)對(duì)基建帶動(dòng)作用無疑更加確定,而具體對(duì)鋼鐵需求又能帶來多大的需求?
“要在10年內(nèi)復(fù)制一個(gè)深圳,總計(jì)需要約1.2億至1.4億噸鋼鐵。其中,2500萬至3000萬噸用于住宅基礎(chǔ)設(shè)施,3500萬至4000萬噸用于非住宅用房,3500萬至4000萬噸用于交通運(yùn)輸和物流基礎(chǔ)設(shè)施,2500萬至3000萬噸用于其他公用事業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施。如果該計(jì)劃在10年內(nèi)落實(shí),那么每年需要多消耗1200萬噸至1400萬噸鋼鐵?!被ㄆ?Citibank)近日研報(bào)指出。
不過,國內(nèi)機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)則相對(duì)謹(jǐn)慎,長江證券按照深圳特區(qū)、浦東新區(qū)等地容積率,以及建筑耗鋼系數(shù)等標(biāo)準(zhǔn)測(cè)算出,雄安新區(qū)建設(shè)初期4年將累計(jì)新增建筑耗鋼843.12萬噸,年均增量210.78萬噸。
需要指出的是,前述預(yù)判只是基于歷史已有數(shù)據(jù),而雄安新區(qū)具體規(guī)劃尚未出爐,未來建設(shè)的側(cè)重點(diǎn)同樣難以確定。
“現(xiàn)有條件下,很難去測(cè)算其具體需求,只能按照大概數(shù)據(jù)去折算,估計(jì)前期每年消費(fèi)類也就在幾百萬噸的樣子”,西南期貨鋼鐵研究員夏學(xué)釗4月6日表示。
換言之,只要一家年產(chǎn)500萬噸的中型鋼企,即可初步滿足雄安新區(qū)前期建設(shè)的鋼鐵需求。而河北現(xiàn)有的鋼鐵產(chǎn)量在2億噸/年左右,如唐山2016年粗鋼產(chǎn)量便高達(dá)8831萬噸。
只是,出于環(huán)保、去產(chǎn)能的因素,雄安新區(qū)周邊的鋼鐵產(chǎn)能將逐步退出。一加一減之下,或?qū)?duì)河北鋼鐵業(yè)形成利好,只是力度目前難以判斷。
記者了解到,目前雄安新區(qū)周邊鋼企主要集中在保定、霸州等地,進(jìn)貨地除了上述地區(qū)外,也有一部分來自于唐山、天津。
“管材是從霸州、任丘進(jìn)貨,天津幾乎不用,型鋼用得比較少,進(jìn)貨也多是來自于唐山”,邊忠義告訴記者。
另一位雄縣鋼貿(mào)商6日也表示,公司經(jīng)營的型鋼以唐山地區(qū)為主,少部分管材從天津進(jìn)貨,“現(xiàn)在工地多數(shù)處于停工,年后需求很淡,我們也是在等政策?!?/p>
不難看出,由于運(yùn)輸成本等因素,未來雄安地區(qū)的鋼材供給將主要來自于省內(nèi),但相比于當(dāng)?shù)剌^高的產(chǎn)鋼基數(shù),雄安新區(qū)的鋼材需求增量算不上十分可觀。
況且,新區(qū)建設(shè)用鋼不會(huì)來自于一家鋼企,當(dāng)這部分需求增量分散到其他鋼企,對(duì)需求的拉動(dòng)作用隨之遞減。
券商組團(tuán)推薦
雖然從供求關(guān)系上看,雄安新區(qū)的鋼材需求增量,短期內(nèi)對(duì)相關(guān)上市公司還難以形成實(shí)際拉動(dòng)作用,但并不妨礙賣方機(jī)構(gòu)的極力推薦。
與此同時(shí),相關(guān)概念股在二級(jí)市場(chǎng)上也是一路走高。
截至6日收盤,河鋼股份、新興鑄管在漲停價(jià)位上,仍堆積了371萬手、91萬手的買盤,短期內(nèi)結(jié)束連漲走勢(shì)的可能性很小。
“河鋼集團(tuán)將受益于區(qū)域內(nèi)需求增長,加上河北省有望加快去產(chǎn)能,河鋼集團(tuán)區(qū)域內(nèi)市占率、定價(jià)權(quán)將進(jìn)一步增強(qiáng)?!比A泰證券在研報(bào)中指出。
實(shí)際上,在討論雄安新區(qū)建設(shè)時(shí),很難繞過河鋼股份,這也是其區(qū)域龍頭地位所決定的。
在寶鋼股份、武鋼股份尚未合并前,河鋼股份的粗鋼產(chǎn)量始終位居行業(yè)首位,2016年其粗鋼產(chǎn)量便高達(dá)4491.89萬噸,而公司產(chǎn)品銷售區(qū)域也主要以華北地區(qū)為主。
新興鑄管的情況類似,只是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)略有不同。公司產(chǎn)品主要以螺紋鋼、鑄管為主,二者又分別對(duì)應(yīng)房產(chǎn)建筑,以及供水管道、排污管網(wǎng)等領(lǐng)域。
相比之下,中泰證券研報(bào)觀點(diǎn)顯得“耿直”許多,“總體看,將對(duì)區(qū)域內(nèi)的供需現(xiàn)狀產(chǎn)生邊際影響,但實(shí)質(zhì)性影響有限,受益于事件性催動(dòng),可作為主題投資機(jī)會(huì),建議關(guān)注河鋼股份、首鋼股份、新興鑄管(鑄鐵管材)等?!?/p>
值得關(guān)注的是,除了長江證券外,上述券商并未對(duì)雄安新區(qū)鋼材需求增量做出詳細(xì)預(yù)估,更多只是將其作為主題性投資,而非來自于行業(yè)驅(qū)動(dòng)。
此外,雄安新區(qū)鋼材需求增量與河北巨大的鋼材產(chǎn)量的對(duì)比,同樣適用于河鋼股份、新興鑄管等。
“河鋼股份這類公司體量比較大,現(xiàn)在也買不進(jìn)去,所以我們都是選擇一些周邊區(qū)域的一些小公司來買,比如天津等地。”深圳一位私募人士介紹稱,對(duì)于這類公司,即使5個(gè)億的訂單,往往也會(huì)對(duì)這類公司帶來很大的帶動(dòng)作用。
據(jù)他介紹,與上海自貿(mào)區(qū)側(cè)重于貿(mào)易不同,雄安新區(qū)相當(dāng)于在原有基礎(chǔ)上新建,所以對(duì)基建類需求可能會(huì)比較大,比如公路、鐵路,以及管道、輸變電等基礎(chǔ)設(shè)施。
“預(yù)計(jì)此次個(gè)股的持續(xù)性會(huì)好于上海自貿(mào)區(qū),至少在二季度還會(huì)是市場(chǎng)炒作的熱點(diǎn)之一,同時(shí)隨著消息的不斷釋放,也會(huì)對(duì)這類概念股帶來新的炒作題材。”該私募人士預(yù)計(jì)。