連必和必拓這樣的礦業(yè)巨擘也難擋嚴寒收獲16年來首份虧損的半年報,礦業(yè)寒冬有多冷可想而知。擺在礦山企業(yè)面前的選擇并不多,要么節(jié)衣縮食削減開支,要么甩賣資產(chǎn)“斷臂求生”。
面對當前反彈至50美元左右的鐵礦石價格,“我的鋼鐵網(wǎng)”分析師徐向春認為,中國鋼鐵去產(chǎn)能大勢已定,國內(nèi)對鐵礦石的總需求仍會下降,而四大礦的新增產(chǎn)能仍在釋放,預計2016年全球鐵礦石供需仍將維持過剩局面,小幅反彈并不能改變整個市場格局,“礦業(yè)市場的寒冬仍將繼續(xù),春天卻依然遙遠?!?/p>
礦業(yè)巨頭業(yè)績驟降
春節(jié)后的礦價小幅反彈,并無法讓礦業(yè)巨頭的業(yè)績立竿見影般好轉。2月23日,礦業(yè)巨頭必和必拓曬出了16年來最慘的一份半年報。截至2015年12月31日,必和必拓在2016會計年度上半年凈虧損56.69億美元,與去年同期的盈利42.65億美元相比大幅下降233%。
2015年的大宗商品,尤其煤炭、原油、鐵礦石價格的下跌是造成資產(chǎn)減記的一大主因。作為全球最大的多元化礦業(yè)巨頭,必和必拓在半年報稱,“去年大宗商品價格持續(xù)走低,共造成了78億美元的負面沖擊?!必攬箫@示,其息稅折舊攤銷前利潤率仍達到40%,息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)達到60億美元。
排在必和必拓之后的另一礦業(yè)巨頭力拓的業(yè)績也同樣受到低礦價的拖累。此前力拓公布的2015年財報顯示,其全年營收348億美元,較2014年下滑128億美元;全年凈利45億美元,較2014年93億美元“腰斬”。
全球第四大鐵礦石生產(chǎn)商FMG于24日公布的半年報也同樣差強人意。2015年下半年,F(xiàn)MG營收大幅下滑31%,降至33.44億美元,稅后凈利下滑4%至3.19億美元。
25日晚,四大礦業(yè)巨頭中的巴西淡水河谷(VALE)也發(fā)布了全年財報。財報顯示,2015年全年Vale營收260.47億美元,同比下滑121.89億美元;全年凈虧121.29億美元(2014年盈利6.57億美元);其中僅在4季度就巨虧85.69億美元。徐向春認為,淡水河谷除了鐵礦石之外,還有其他礦產(chǎn)板塊也受價格暴跌拖累,利潤數(shù)據(jù)比鐵礦石更差。所以整體業(yè)績相比FMG這樣的鐵礦石生產(chǎn)商會更難看。
事實上,礦業(yè)寒冬中不僅國際礦業(yè)巨頭業(yè)績難看,國內(nèi)礦山生產(chǎn)企業(yè)的境遇同樣堪憂。
去年12月召開的鐵礦石發(fā)展高端論壇上,中國冶金礦山企業(yè)協(xié)會常務副會長雷平喜曾向21世紀經(jīng)濟報道記者透露,2015年以來,國內(nèi)礦山企業(yè)虧損面逐漸擴大,部分企業(yè)失血嚴重在關停、倒閉的邊緣掙扎。去年1-10月,規(guī)模以上的礦山企業(yè)全部虧損,其中大中型礦山企業(yè)虧損額達52億余元,同比下降197%。
冶金工業(yè)規(guī)劃研究院院長李新創(chuàng)向21世紀經(jīng)濟報道表示,“全球礦業(yè)市場的供需格局已經(jīng)發(fā)生了深刻的變化,這一點不以任何人的意志為轉移?!睋?jù)其預計“未來2~3年內(nèi),全球鐵礦石價格將在40美元左右波動,礦價再也不可能回到當初100多美元的暴利時代?!?/p>
李新創(chuàng)稱,2016年,以四大礦為代表的擴產(chǎn)將逐步完成,全球礦石供應將基本保持穩(wěn)定。隨著更加嚴格的環(huán)保政策及鋼鐵產(chǎn)業(yè)供給側改革的推進,國內(nèi)高成本礦山將逐步退出市場。
寒冬或仍將繼續(xù)
為了應對礦業(yè)寒冬,礦業(yè)巨頭紛紛削減開支計劃、削減債務甚至甩賣資產(chǎn)“斷臂求生”。
必和必拓在半年報中稱,在2015下半年內(nèi),公司在資本和勘探方面的總支出下降了40%至36億美元。預計2016和2017財年,必和必拓仍將削減總計35億美元的資本支出,“計劃在2016財年總計投資70億美元,2017財年總投資為50億美元?!?/p>
此外,必和必拓決定調(diào)整派息政策,削減中期派息75%至0.16美元,以進一步維持良好的資產(chǎn)負債表,確保財務靈活性。此次調(diào)整派息政策,也是其自1988年以來首次削減股息。
同樣削減開支的還有力拓。去年礦價跌跌不休,力拓被迫啟動了系列“瘦身”重組措施,去年1年從各項資本開支中“壓出”近20億美元的現(xiàn)金流。2012年,力拓的資本開支達到歷史峰值的176億美元,而2015年的資本開支總數(shù)僅為55億美元。
此前力拓集團首席執(zhí)行官山姆·威爾士還曾向21世紀經(jīng)濟報道記者信誓旦旦的表態(tài)稱,“將在2015年財年內(nèi)如約進行其20億美元的股票回購計劃,及年度12%的派息增長?!钡汗?jié)后的財報中凈虧8.66億美元的現(xiàn)實,使力拓不得不放棄之前激進的分紅提升承諾,僅維持每股2.15美元的分紅。
此前,淡水河谷、佳能可等行業(yè)巨頭為應對大宗商品價格暴跌帶來的窘境,已經(jīng)縮減或者放棄分紅計劃。
而備受債務壓力的FMG則一直在致力于降低杠桿削減債務。其在24日發(fā)布的半年報中稱,2015年下半年內(nèi)已提前償還了11億美元債務,到12月底凈債務降至61億美元,并存有現(xiàn)金流23億美元。2016年FMG將繼續(xù)降低債務,實現(xiàn)負債率40%的最初目標。
對2016年礦業(yè)市場的前瞻,必和必拓、力拓、FMG等礦商在財報中均表示前景嚴峻。必和必拓預計中國的粗鋼產(chǎn)量將在“十三五”期間達到9.35億噸~9.85億噸的峰值。由于需求疲軟和充足的海運鐵礦石供應,2016年內(nèi)鐵礦石價格可能會繼續(xù)維持在低位水平。
最新發(fā)布的半年報中,必和必拓在西澳鐵礦的噸礦成本維持在15美元;FMG的生產(chǎn)成本也創(chuàng)紀錄地降至大約16美元/濕噸,其2016年財年底目標成本將降至13美元/濕噸。徐向春稱,即便礦價跌到35美元/噸,BHP、力拓、淡水河谷等礦產(chǎn)品加上運費都還有盈利,而FMG也在不斷提升效率降低成本來搶占份額。
中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)的供給側改革正在推進,去產(chǎn)能去庫存甚至淘汰僵尸企業(yè)的大勢已定。徐向春分析稱,未來國內(nèi)對鐵礦石的總需求是下降曲線,而四大礦的新增產(chǎn)能仍在釋放,預計2016年全球鐵礦石供需仍將維持過剩局面。
“短期的小幅反彈并不能改變整個市場格局,只要這幾大競爭者還在,價格戰(zhàn)就沒那么快結束。而2016年內(nèi),礦業(yè)市場的寒冬仍將繼續(xù),春天卻依然遙遠?!毙煜虼悍Q。