出口退稅取消沖擊有限 今年鋼市仍然樂(lè)觀

出口退稅取消沖擊有限,今年鋼市仍然樂(lè)觀

  12月官方、匯豐PMI雙降,CPI、PPI保持疲軟,經(jīng)濟(jì)下行壓力不減,低通脹有利貨幣政策維持寬松。含硼鋼出口退稅取消,但市場(chǎng)預(yù)期充分,退稅取消對(duì)市場(chǎng)沖擊有限,“一帶一路”等主題投資仍有望帶動(dòng)出口增長(zhǎng)。受退稅取消和淡季效應(yīng)影響,短期鋼價(jià)仍將承壓,但新環(huán)保法實(shí)施疊加基建加碼,供需矛盾有望逐步緩和。寬松的貨幣政策和改革紅利營(yíng)造牛市氛圍,鋼鐵行業(yè)供需形勢(shì)將繼續(xù)好轉(zhuǎn)、盈利將加速回升,板塊有望維持1倍PB以上,并重新參考PE估值。我們給予鋼鐵行業(yè)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí),重點(diǎn)推薦盈利更加確定、估值水平更低、流動(dòng)性更好的各細(xì)分領(lǐng)域龍頭以及國(guó)企改革、一帶一路等主題性投資機(jī)會(huì)。

  廣發(fā)鋼鐵組合及比例:寶鋼股份(40%)、鞍鋼股份(20%)、河北鋼鐵(20%)、馬鋼股份(20%)。

  原料:原料市場(chǎng)盤(pán)整震蕩

  本周?chē)?guó)內(nèi)鐵精粉均價(jià)558.7元/噸,與上周持平,青島港進(jìn)口礦均價(jià)502.5元/噸,較上周上漲10元/噸;唐山廢鋼1600元/噸,與上周持平;唐山方坯2110元/噸,較上周下跌79.9元/噸。

  鋼價(jià):鋼價(jià)跌幅明顯,下周鋼價(jià)延續(xù)弱勢(shì)

  本周?chē)?guó)內(nèi)鋼價(jià)綜合指數(shù)為104,周環(huán)比下跌1.74%,其中長(zhǎng)材跌1.42%,扁平材跌2.1%,分別收于112.14、96.21。螺紋鋼主力合約(1505)收盤(pán)價(jià)為2557元/噸,跌幅為1.43%;結(jié)算價(jià)為2564元/噸,跌幅為1.12%。螺紋鋼期現(xiàn)貨價(jià)差為-206元/噸,周環(huán)比上漲1元/噸。

  盈利:各品種利潤(rùn)以降為主

  在考慮一個(gè)月原料庫(kù)存條件下,我們估算目前螺紋鋼毛利約-26.70元/噸;線材毛利約11.42元/噸;熱卷毛利約81.64元/噸;中厚板毛利約-119.04元/噸;冷軋板毛利約17.35元/噸;鍍鋅板毛利約212.31元/噸。

  社會(huì)庫(kù)存:總量微幅下降,各品種以升為主

  本周末鋼材社會(huì)庫(kù)存為1010.84萬(wàn)噸,周環(huán)比減少0.41%,同比減少27.90%。其中線材庫(kù)存環(huán)比減少7.32%;冷軋板庫(kù)存環(huán)比減少1.10%;中板庫(kù)存環(huán)比增加1.36%;螺紋鋼庫(kù)存環(huán)比增加0.72%;熱卷庫(kù)存環(huán)比增加0.44%。

  風(fēng)險(xiǎn)提示:地產(chǎn)需求下行;鋼材出口下滑;環(huán)保去產(chǎn)能不及預(yù)期;礦石巨頭合謀操縱價(jià)格。
新浪聲明:此消息系轉(zhuǎn)載自新浪合作媒體,新浪網(wǎng)登載此文出于傳遞更多信息之目的,并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其描述。文章內(nèi)容僅供參考,不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作,風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

耐磨鋼|耐磨鋼板|高強(qiáng)度鋼板| 高強(qiáng)鋼現(xiàn)貨——法鋼特種鋼材(上海)有限公司
http://m.truyenfox.com