2014年:煤價跌幅遠(yuǎn)超預(yù)期煤炭消費低迷 產(chǎn)能過剩問題突出煤炭庫存高企“十一五”以來,處于黃金(1212.80, 4.30, 0.36%)發(fā)展期的煤炭行業(yè)投資規(guī)模、擴(kuò)張發(fā)展勢頭不斷加快,2006年至今近9年時間里,煤炭采選業(yè)固定資產(chǎn)投資累計達(dá)3.22萬億。據(jù)粗略估算,包括在建產(chǎn)能,我國煤炭產(chǎn)能已超50億噸。隨著諸多新建礦井陸續(xù)投產(chǎn),煤炭產(chǎn)能集中釋放,導(dǎo)致煤炭市場供需失衡,庫存激增,去庫存任務(wù)艱巨。截至11月末,全社會煤炭庫存已經(jīng)連續(xù)36個月在3億噸以上;煤炭企業(yè)存煤9100萬噸,同比增長5.2%,全國重點電廠煤炭庫存9763萬噸,較年初增長19.7%,存煤可用天數(shù)達(dá)29天,煤炭行業(yè)實現(xiàn)供需平衡仍需時日。
下游需求增長乏力煤炭消費低迷
受國家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、節(jié)能環(huán)保力度加大等因素影響,煤炭等基礎(chǔ)能源消費缺乏強(qiáng)力支撐,動力不足,需求整體疲軟,前三季度國內(nèi)煤炭產(chǎn)銷量、消費量同比負(fù)增長,十年來尚屬首次。具體表現(xiàn)為:一是下游行業(yè)整體低迷。今年,電力、鋼鐵、水泥等下游行業(yè)明顯降溫,煤炭需求下滑。據(jù)統(tǒng)計,1-11月份,發(fā)電量同比增長3.9%,增速較上年同期下降3.1個百分點,創(chuàng)下1999年以來新低;生鐵產(chǎn)量同比僅增長0.4%,增速較上年同期下降5.5個百分點;水泥產(chǎn)量同比增長1.9%,增速較上年同期下降7.3個百分點,創(chuàng)下1991年以來新低;合成氨、尿素產(chǎn)量同比分別下降1.9%和1.0%,而上年同期二者同比增幅分別為4.3%和8.4%。二是清潔能源擠占市場份額。我國能源結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐正在加快,節(jié)能減排力度逐步加大,國家支持清潔能源發(fā)電的優(yōu)惠政策相繼出臺,風(fēng)能、太陽能、水能、核能等清潔能源對火電替代沖擊勢頭明顯。據(jù)統(tǒng)計,截至11月末,全國水力、核能、風(fēng)力發(fā)電量累計同比增速分別為22.4%、18.3%和3.84%,而火力發(fā)電量累計同比下降0.3%。三是自然因素抑制煤炭需求增長。今年我國沿海地區(qū)及云南、四川、湖南、湖北等地降水較為充沛,降雨量高于往年同期,為水電乏力創(chuàng)造了自然條件,加之溪洛渡、向家壩兩大水利樞紐相繼投產(chǎn),水電站總裝機(jī)2026萬千瓦,削減了火電需求。
進(jìn)口量相對減少沖擊依然嚴(yán)重
從近幾年煤炭進(jìn)口數(shù)據(jù)看,自2009年由煤炭凈出口國轉(zhuǎn)變?yōu)閮暨M(jìn)口國后,我國煤炭進(jìn)口量持續(xù)攀升。2013年進(jìn)口煤炭3.27億噸,同比增長13.4%,再創(chuàng)進(jìn)口量新高,對原本已處過剩狀態(tài)的國內(nèi)市場形成強(qiáng)大沖擊。今年以來,受國內(nèi)煤炭價格大幅下滑以及恢復(fù)煤炭進(jìn)口關(guān)稅等因素影響,進(jìn)口煤優(yōu)勢減弱,進(jìn)口量在經(jīng)歷了連續(xù)5年快速增長之后,首次出現(xiàn)同比下降。1-11月份煤炭進(jìn)口量2.64億噸,同比減少9.4%。然而除8月份以外,單月進(jìn)口量均在2000萬噸以上,11月份進(jìn)口量2102.75萬噸,環(huán)比增長4.5%,對國內(nèi)市場沖擊依然不容忽視。
煤價跌幅遠(yuǎn)超預(yù)期效益大幅下降
2014年,煤炭價格整體延續(xù)2012年以來的持續(xù)下行走勢。12月24日,環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)為525,雖比8月份的年內(nèi)低點回升了9.8%,但同比仍下降16.8%,比2011年底下降35%。隨著煤價持續(xù)下滑,煤炭行業(yè)虧損范圍逐步擴(kuò)大。國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,今年1-11月份,全國規(guī)模以上煤炭開采和洗選業(yè)實現(xiàn)利潤總額同比下降44.4%。據(jù)中國煤炭工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計,前11個月,全國共有8個省份煤炭產(chǎn)業(yè)整體虧損,企業(yè)虧損面在70%以上。根據(jù)wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,今年前三季度30家煤炭類上市公司中有23家煤企凈利潤出現(xiàn)同比下滑,占比高達(dá)76.7%。
脫困政策密集出臺利好行業(yè)發(fā)展
作為基礎(chǔ)能源行業(yè),煤炭行業(yè)的發(fā)展與我國宏觀經(jīng)濟(jì)運行密切相關(guān)。為進(jìn)一步推動煤炭行業(yè)擺脫困境、促進(jìn)行業(yè)平穩(wěn)運行,今年8月以來國家陸續(xù)出臺多項限產(chǎn)保價、調(diào)整進(jìn)出口稅率等政策,旨在控制煤炭供應(yīng)總量,優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局,促使煤炭供求重歸平衡。9月29日國務(wù)院常務(wù)會議決定實施煤炭資源稅改革,推進(jìn)清費立稅,對理順資源稅費關(guān)系,完善煤炭價格形成機(jī)制,促進(jìn)資源合理開采利用,加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變具有重要意義。
2015年:行業(yè)“去產(chǎn)能”艱難亟待轉(zhuǎn)型升級
目前,在一系列煤炭脫困政策扶持下,煤炭市場已經(jīng)出現(xiàn)一些積極變化,產(chǎn)量無序增長的勢頭得到一定遏制,煤價出現(xiàn)回升勢頭,市場信心有所恢復(fù)。展望2015年,我國經(jīng)濟(jì)仍將面臨較多風(fēng)險和挑戰(zhàn),但在堅持穩(wěn)中求進(jìn)的總基調(diào)下,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)走勢將保持平穩(wěn)增長態(tài)勢,加之利好煤炭行業(yè)的相關(guān)政策將持續(xù)發(fā)力,行業(yè)發(fā)展的整體環(huán)境將穩(wěn)中向好。但“去產(chǎn)能”將是一個漫長而艱難的過程,高庫存、低需求、短資金仍將伴隨著2015年的煤炭市場,我國煤炭行業(yè)仍將面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。抓住機(jī)遇,加快推進(jìn)轉(zhuǎn)型升級是煤炭行業(yè)亟待解決的問題,也是擺脫困境、走出嚴(yán)冬的最佳出路。
總量寬松局面仍將持續(xù)
據(jù)中國煤炭工業(yè)協(xié)會預(yù)計,我國煤炭產(chǎn)能將在2014-2015年陸續(xù)釋放,甚至可能在2016年達(dá)到峰值,加之當(dāng)前巨大的庫存壓力,市場供應(yīng)體量明顯縮減的可能性不大。此外,雖然國家采取增收進(jìn)口關(guān)稅,提高準(zhǔn)入門檻等措施限制進(jìn)口煤,但全球煤炭過剩、國際煤價低位運行的狀況無明顯改善,煤炭進(jìn)口仍保持較大規(guī)模,進(jìn)一步加大供應(yīng)壓力。煤炭供求失衡的問題難以在短時間內(nèi)發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。
煤炭需求將低速運行
我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整將繼續(xù)深化,加之節(jié)能減排和環(huán)境保護(hù)壓力加大,全國煤炭消費增長仍將低速運行?!赌茉葱袠I(yè)加強(qiáng)大氣污染防治工作方案》提出,到2017年煤炭占一次能源消費總量的比重降低到65%以下,京津冀、長三角、珠三角等區(qū)域力爭實現(xiàn)煤炭消費總量負(fù)增長;北京市、天津市、河北省和山東省凈削減煤炭消費量分別為1300萬噸、1000萬噸、4000萬噸和2000萬噸。隨著國家支持清潔能源發(fā)電的優(yōu)惠政策相繼出臺,未來風(fēng)能、太陽能、水能等清潔能源將會迎來比較好的發(fā)展機(jī)會,進(jìn)一步壓縮火電對煤炭的需求。國家能源局表示,2015年水電總裝機(jī)容量將超過3億千瓦,同比增長約1000萬千瓦。
煤炭價格上行動力不足
今年10月份以來,在煤炭供給有所回落、消費需求季節(jié)性回暖等因素作用下,煤炭價格呈現(xiàn)較為明顯的觸底反彈態(tài)勢,累計漲幅近一成。后期來看,受高庫存、低需求的制約,加之海運價格持續(xù)走低壓縮成本,煤炭價格上行動力不足。12月26日,海運煤炭運價綜合指數(shù)OCFI報收626.99點,同比下降45.3%,煤炭運輸成本降低。然而,從企業(yè)盈利狀況看,煤炭價格已處于底部,加之國際煤炭供應(yīng)商減產(chǎn)以及我國救市政策持續(xù)發(fā)力,煤炭價格繼續(xù)大幅走低的可能性不大,預(yù)計2015年國內(nèi)煤炭價格將呈低位波動態(tài)勢。
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