自8月中旬鋼材期貨主力1401合約觸及3848元/噸后,鋼價(jià)開始出現(xiàn)回調(diào)。截至上周,鋼材主力合約價(jià)格下滑了272元/噸左右,跌幅近8%,市場(chǎng)對(duì)未來(lái)鋼價(jià)走勢(shì)的看法出現(xiàn)分歧。從目前的基本面情況來(lái)看,鋼價(jià)即將反彈,但空間有限,短期以弱勢(shì)振蕩為主。
庫(kù)存出現(xiàn)攀升,短期鋼價(jià)承壓
我國(guó)鋼材社會(huì)庫(kù)存自3月下旬開始連續(xù)下降25周,在9月中旬出現(xiàn)上升,截至目前庫(kù)存為1485萬(wàn)噸。中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也顯示,我國(guó)重點(diǎn)鋼材企業(yè)庫(kù)存出現(xiàn)環(huán)比上升,9月環(huán)比8月鋼廠庫(kù)存將至少上升82萬(wàn)噸。由此可見,在目前的日均產(chǎn)量水平下,鋼材的消費(fèi)相對(duì)疲弱,刨除補(bǔ)庫(kù)的影響,鋼價(jià)將承受更大的壓力。
鋼廠冬儲(chǔ)將對(duì)鋼價(jià)形成支撐
雖然鋼廠在7-8月份對(duì)礦石進(jìn)行了部分備庫(kù),但是由于礦價(jià)上漲較快,鋼廠補(bǔ)庫(kù)有限。礦價(jià)由7月的低點(diǎn)110美元/噸漲至8月中旬的142美元/噸,漲幅為29%,遠(yuǎn)超過(guò)鋼價(jià)10%的上漲幅度。礦石價(jià)格快速上漲后,鋼廠放慢了采購(gòu)進(jìn)度。目前,鋼廠的礦石庫(kù)存依舊處于偏低的水平,根據(jù)WIND統(tǒng)計(jì),大中型鋼廠的礦石庫(kù)存消耗天數(shù)僅比7月初增加了三天。與此同時(shí),礦石的港口絕對(duì)庫(kù)存也較低。短期來(lái)說(shuō),雖然高位礦價(jià)使得鋼廠放慢了采購(gòu),但臨近11月,鋼廠都要進(jìn)行正常的冬儲(chǔ),這將對(duì)短期礦價(jià)形成支撐,鋼價(jià)也具有一定的上漲潛能。
礦石期貨推出在即,鋼價(jià)上漲空間受限
近一個(gè)月以來(lái),礦石期貨的推出加快了進(jìn)程,據(jù)有關(guān)部門報(bào)道,礦石期貨極有可能在10月推出。礦石價(jià)格占鋼材成本的60%以上,因此,由礦石價(jià)格加上焦炭?jī)r(jià)格,就可以估算出合理的鋼材價(jià)格。
全球礦石市場(chǎng)的采選成本由低到高分為三個(gè)層次:第一層次是力拓、必和必拓、淡水河谷三大礦山,其礦石品位較高,且具有完善的基礎(chǔ)配套設(shè)施,它們的成本最低,完全成本在60美元/噸以下;第二層次是以秘魯、南非、蒙古等為代表的非主流礦,其采選成本具有優(yōu)勢(shì),但物流環(huán)保等成本較高;第三層次是高敏感性的國(guó)內(nèi)礦石。我國(guó)的礦石進(jìn)口依存度在68%左右。國(guó)內(nèi)礦石的成本也具有較大的區(qū)別,大概45%左右的內(nèi)礦成本在80美元/噸以下,20%左右的內(nèi)礦成本在80-100美元/噸之間,15%左右的內(nèi)礦成本在100-120美元/噸之間,10%左右的內(nèi)礦成本在120-140美元/噸之間。根據(jù)統(tǒng)計(jì),2014年僅三大礦山的產(chǎn)能就將增加2億噸,也就是說(shuō)即便礦價(jià)跌至100美元/噸,我國(guó)35%的產(chǎn)能全部關(guān)閉,三大礦山新增產(chǎn)能也將彌補(bǔ)這個(gè)空缺。由此看來(lái),2014年礦價(jià)極有可能跌至110美元/噸以下。礦石期貨推出,市場(chǎng)將理性預(yù)期遠(yuǎn)期礦價(jià),這必將對(duì)鋼價(jià)形成制約。
綜上所述,鋼價(jià)已經(jīng)調(diào)整了一個(gè)多月了,臨近11月,鋼廠對(duì)礦石進(jìn)行冬儲(chǔ)將帶動(dòng)礦價(jià)和鋼材價(jià)格聯(lián)袂上漲。然而,礦石期貨即將推出,礦石期貨的推出將對(duì)遠(yuǎn)期過(guò)剩的礦石市場(chǎng)做出合理的定價(jià),從而將使鋼價(jià)的上漲空間承壓。(期貨日?qǐng)?bào))