穆迪:中國大型鋼鐵商將受益行業(yè)整合

  香港,2014年4月3日—穆迪投資者服務(wù)公司表示,環(huán)保措施的執(zhí)行力度加強(qiáng),運(yùn)營環(huán)境持續(xù)疲弱,以及銀行對產(chǎn)能過剩行業(yè)的信貸政策收緊,這些因素推動了中國鋼鐵業(yè)的整合及小鋼鐵廠出局,因此大型鋼鐵公司將贏得市場份額,幷提高競爭力。

  穆迪助理副總裁/分析師鄒吉明稱:“我們預(yù)計寶鋼集團(tuán)有限公司 (A3/穩(wěn)定)和武漢鋼鐵 (集團(tuán)) 公司 (未評級) 的市場份額和競爭力增長幅度將會最大,原因是在低效鋼鐵廠紛紛關(guān)閉的同時,上述公司在華南增加新的產(chǎn)能?!?/p>

  鄒吉明在穆迪發(fā)表新的特別評論報告《中國鋼鐵業(yè)整合將有利于大型鋼鐵制造商》 (Consolidation of the Chinese Steel Industry will Benefit Large Steelmakers) 之際作出上述評論。

  該報告表示,與小型鋼鐵企業(yè)相比,政府補(bǔ)貼、融資渠道便利和非鋼鐵業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)有助于中國10大鋼鐵企業(yè)抵御艱難的市場環(huán)境。這10家企業(yè)在各自省份處于龍頭地位。

  與此同時,政府降低環(huán)境污染的措施將意味著環(huán)保成本上升、停產(chǎn)及關(guān)閉低效鋼鐵廠。

  鄒吉明指出:“這些變化將淘汰部分小型鋼鐵制造商,幷減少過剩供應(yīng)。大型鋼鐵企業(yè)已在過去10年對生產(chǎn)設(shè)施進(jìn)行了升級,幷采用減少排放的技術(shù),因此其受到的影響較小?!?/p>

  市場份額及規(guī)模擴(kuò)大將加強(qiáng)大型鋼鐵企業(yè)與供應(yīng)商和客戶的議價能力,幷提高效率,這些因素均會提升其競爭力。

  此外,2013年下半年以來鋼鐵需求和價格疲弱,導(dǎo)致鋼鐵廠難以實現(xiàn)盈虧平衡,尤其是非多元化的小型企業(yè)。

  多家運(yùn)營成本和負(fù)債杠桿率較高的小鋼鐵廠在努力阻止業(yè)務(wù)虧損。與此不同的是,多數(shù)大型鋼鐵企業(yè)已在過去10年開發(fā)了設(shè)備制造和再利用等非鋼鐵業(yè)務(wù),從而有助于抵消核心鋼鐵業(yè)務(wù)利潤下降的影響。

  大型鋼鐵企業(yè)也有大量金融投資和高價值的土地,可在不景氣的時期通過出售提高利潤。

  鄒吉明表示:“由于銀行提高了對鋼鐵業(yè)等產(chǎn)能過剩行業(yè)的放貸標(biāo)準(zhǔn),幷減少對鋼鐵業(yè)的貸款,所以我們預(yù)計未來12-18個月鋼鐵企業(yè)的信貸環(huán)境依然緊張?!?/p>

  因此,生產(chǎn)效率低下、資本基礎(chǔ)薄弱的小型鋼鐵制造商的信用質(zhì)量將進(jìn)一步下降。大型鋼鐵企業(yè) (尤其是國企) 因其規(guī)模較大及銀行融資渠道良好而受到較小的影響。(文章來源:新浪財經(jīng))