中證網(wǎng)訊 從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)來(lái)看,2014年3月份為44.2%,環(huán)比回升4.3個(gè)百分點(diǎn),在連續(xù)三個(gè)月下降后首次回升,不過已連續(xù)7個(gè)月處在50%的榮枯線以下,鋼鐵行業(yè)整體形勢(shì)依然低迷。主要分項(xiàng)指數(shù)當(dāng)中,生產(chǎn)指數(shù)低位回升,采購(gòu)量指數(shù)下降,新訂單指數(shù)觸底反彈,產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)大幅下降。PMI顯示當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋼市積極因素增多,價(jià)格底部支撐已經(jīng)相對(duì)夯實(shí)。目前中央已經(jīng)釋放出穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào),隨著政策措施陸續(xù)出臺(tái),鋼市需求將會(huì)逐步釋放,去庫(kù)存速度有望加快,后期鋼材市場(chǎng)價(jià)格有望觸底反彈。
生產(chǎn)高峰或難再現(xiàn)
3月份,鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)雖較上月回升4.5個(gè)百分點(diǎn),但仍處39.7%的低位。與此同時(shí),和生產(chǎn)相關(guān)的采購(gòu)活動(dòng)繼續(xù)呈現(xiàn)收縮態(tài)勢(shì)。當(dāng)月采購(gòu)量指數(shù)較上月下跌1.9個(gè)百分點(diǎn)至40.4%,原材料庫(kù)存指數(shù)則三連降至40.8%,較上月回落6.2個(gè)百分點(diǎn)。從三個(gè)指數(shù)的變化情況來(lái)看,當(dāng)前鋼廠采購(gòu)意愿繼續(xù)減弱,短期國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量明顯回升的可能性不大。從鋼廠生產(chǎn)情況來(lái)看,據(jù)中鋼協(xié)最新統(tǒng)計(jì),3月中旬鋼協(xié)會(huì)員單位粗鋼日均產(chǎn)量169.17萬(wàn)噸,環(huán)比增長(zhǎng)1.87%;預(yù)估全國(guó)日均產(chǎn)量209.6萬(wàn)噸,環(huán)比下降0.04%。當(dāng)前無(wú)論是鋼協(xié)會(huì)員單位粗鋼日均產(chǎn)量還是全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量,均明顯低于去年全年的水平,鋼價(jià)持續(xù)下跌以及鋼企虧損加劇,對(duì)鋼廠生產(chǎn)積極性形成了明顯制約。來(lái)自中鋼協(xié)的數(shù)據(jù)顯示,2014年前兩個(gè)月,國(guó)內(nèi)重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)累計(jì)虧損28億元,鋼鐵行業(yè)可能將遭遇到2000年以來(lái)最差的年度第一季度表現(xiàn)。目前鋼廠內(nèi)部鋼材庫(kù)存仍維持高位運(yùn)行,上半年或主要以去庫(kù)存為主,預(yù)計(jì)短期鋼廠生產(chǎn)不會(huì)出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)。
需求顯露改善跡象
3月份,鋼鐵行業(yè)新訂單指數(shù)在連續(xù)三個(gè)月回落之后,大幅反彈13.7個(gè)百分點(diǎn)至46.1%,顯示隨著消費(fèi)旺季的來(lái)臨,下游需求開始逐漸釋放。據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示,3月中旬重點(diǎn)企業(yè)鋼材日均銷售為165.3萬(wàn)噸,較上月同期增加54萬(wàn)噸。
從市場(chǎng)來(lái)看,商品現(xiàn)貨交易平臺(tái)西本新干線的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示,2014年農(nóng)歷1月終端采購(gòu)量(2014.2.1-2014.2.28)環(huán)比下降31%,同比下降40%。由于農(nóng)歷1月正值春節(jié),假期影響加上市場(chǎng)情緒偏弱,使得年后需求啟動(dòng)緩慢。在中央降杠桿、去產(chǎn)能、對(duì)地方政府債務(wù)控制趨嚴(yán)以及房地產(chǎn)融資難度加大的背景下,今年的固定資產(chǎn)投資不容樂觀。1-2月全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)17.9%,增速比去年全年回落1.7個(gè)百分點(diǎn),創(chuàng)下了2002年12月以來(lái)的新低;房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長(zhǎng)19.3%,增速比去年全年回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。
3月份,鋼鐵行業(yè)新出口訂單指數(shù)重回收縮區(qū)間,下降至48.6%,較2月份回落3.7個(gè)百分點(diǎn),顯示鋼材出口維持高位面臨變數(shù)。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示,2月份,我國(guó)鋼材出口大幅回落,總出口量?jī)H達(dá)到480萬(wàn)噸,環(huán)比大幅下降了197萬(wàn)噸。當(dāng)月我國(guó)鋼材凈出口382萬(wàn)噸,環(huán)比下降29.4%。
從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看,3月份我國(guó)鋼材出口往往表現(xiàn)出慣性回升趨勢(shì)。另外,人民幣在春節(jié)后出現(xiàn)急速貶值,加之國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格春節(jié)過后持續(xù)下降,各成品材價(jià)格創(chuàng)下自2012年9月份以來(lái)新低,低價(jià)的優(yōu)勢(shì)以及人民幣貶值的助力有利于我國(guó)鋼材出口形勢(shì)的向好發(fā)展。此外,發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也成為推動(dòng)我國(guó)出口的強(qiáng)大引擎。美國(guó)近期發(fā)布報(bào)告:美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)已顯現(xiàn)出良好的復(fù)蘇勢(shì)頭,今明兩年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將分別達(dá)到3.1%和3.4%。與此同時(shí),歐元區(qū)也顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭。國(guó)際貨幣基金組織預(yù)測(cè)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)2%,比2013年加快0.8個(gè)百分點(diǎn)。美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,將會(huì)成為2014年全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展及鋼材需求的重要引擎,無(wú)疑也會(huì)改善今后我國(guó)的鋼材出口環(huán)境。
西本新干線認(rèn)為,當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)底部正在夯實(shí),積極因素正在增多,后期價(jià)格的反彈之勢(shì)可期。近期政府在宏觀政策層面開始釋放出穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào),二季度投資增速有望加快,對(duì)提振鋼市需求以及市場(chǎng)信心均將起到積極作用。另外鋼廠對(duì)后市預(yù)期謹(jǐn)慎,開工率依然不高,粗鋼產(chǎn)量短期大幅回升的可能性不大。而發(fā)達(dá)國(guó)家引領(lǐng)世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也將令外圍市場(chǎng)的利空效應(yīng)減弱。據(jù)此判斷,隨著近期以來(lái)連續(xù)的調(diào)整,市場(chǎng)底部構(gòu)筑已基本形成,后期國(guó)內(nèi)鋼市整體將逐步好轉(zhuǎn)。但由于資金壓力較大,庫(kù)存壓力仍存,成本支撐持續(xù)趨弱,鋼市上漲空間將會(huì)受到限制。