4月制造業(yè)和非制造業(yè)分化

根據(jù)統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)30日發(fā)布的中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)顯示,4月份我國(guó)制造業(yè)PMI和非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)均位于榮枯線以上,其中制造業(yè)PMI為50.8%比3月下降1.2個(gè)百分點(diǎn);非制造業(yè)PMI為53.2%,比3月上升0.9個(gè)百分點(diǎn);綜合PMI為53.4%,比3月上升0.4個(gè)百分點(diǎn)。

“PMI的回落一方面是季節(jié)性因素,過去4年的4月PMI均較3月下降;另一方面,海外疫情對(duì)外需與制造業(yè)生產(chǎn)形成拖累。”中郵證券研發(fā)部固定收益分析師魏大朋30日在接受大眾證券報(bào)采訪時(shí)表示道。

交通銀行金融研究中心高級(jí)研究員劉學(xué)智則認(rèn)為,從4月份PMI數(shù)據(jù)來看,綜合PMI上升表明經(jīng)濟(jì)處于逐漸復(fù)蘇過程。但是制造業(yè)PMI和非制造業(yè)PMI出現(xiàn)分化,在企業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)的同時(shí),存在需求疲弱的問題。

從分項(xiàng)數(shù)據(jù)來看,受外需減弱的影響,無論是制造業(yè)還是非制造業(yè),需求狀況都比較弱。其中,制造業(yè)在手訂單和新出口訂單指數(shù)降到43.6%、33.5%,分別比3月下降了2.7個(gè)百分點(diǎn)、12.9個(gè)百分點(diǎn),特別是新出口訂單指數(shù)降幅很大。非制造業(yè)新出口訂單則為35.5%,比3月下降了2.1個(gè)百分點(diǎn)。此外,受油價(jià)暴跌和大宗商品價(jià)格下降的影響,原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格和產(chǎn)成品出廠價(jià)格都明顯下降,分為為42.5%、42.2%,分別比3月下降3個(gè)百分點(diǎn)、1.6個(gè)百分點(diǎn)。

“新出口訂單大幅回落是個(gè)隱憂,表明在國(guó)內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)推進(jìn)以及海外經(jīng)濟(jì)深度衰退的背景下,內(nèi)外需極度分化,會(huì)對(duì)下一階段出口產(chǎn)業(yè)鏈形成較大的壓制?!蔽捍笈筮M(jìn)一步指出。

數(shù)據(jù)進(jìn)一步顯示,4月非制造業(yè)PMI指數(shù)擴(kuò)張勢(shì)頭加快,主要原因是建筑業(yè)PMI上升到59.7%的較高水平,較3月上升了4.6個(gè)百分點(diǎn)。此外,服務(wù)業(yè)復(fù)蘇步伐略有提速,上升了0.3個(gè)百分點(diǎn)到52.1%。與居民基本生活密切相關(guān)的終端消費(fèi)服務(wù)業(yè)景氣度回升,信息技術(shù)服務(wù)業(yè)上升明顯。疫情后續(xù)影響仍然存在,住宿、文育娛樂、家居服務(wù)等行業(yè)仍顯疲弱。

魏大朋表示,總體來講,4月的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)已初步呈現(xiàn)出分化特征。PMI總體下降,制造業(yè)下降,但服務(wù)業(yè)和建筑業(yè)在改善。4月之后預(yù)計(jì)基建產(chǎn)業(yè)鏈、消費(fèi)型服務(wù)業(yè)將繼續(xù)改善;而出口、工業(yè)可能進(jìn)入徘徊和承壓。

“國(guó)內(nèi)疫情已經(jīng)好轉(zhuǎn),在宏觀政策穩(wěn)增長(zhǎng)力度加大、復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)一步推進(jìn)的情況下,二季度之后經(jīng)濟(jì)狀況有望逐漸改善,制造業(yè)和非制造業(yè)PMI都有望保持在擴(kuò)張水平。疫情全球蔓延和全球經(jīng)濟(jì)放緩,外部風(fēng)險(xiǎn)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行最大的不確定性因素,受此沖擊未來PMI指數(shù)可能會(huì)有所波動(dòng)?!眲W(xué)智認(rèn)為。

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