4月以來,鐵礦石期貨價格呈現(xiàn)單邊上行走勢。
國內(nèi)國外需求分化
隨著國內(nèi)新冠肺炎疫情得到控制,目前各行業(yè)已經(jīng)基本復(fù)工,鋼鐵的重要下游建筑業(yè)和制造業(yè)復(fù)工率都較此前有比較明顯的提升。從各項與復(fù)工相關(guān)的經(jīng)濟指標看,截至4月21日,發(fā)電耗煤量恢復(fù)至正常的90.6%;全國旅客數(shù)量大約是往年同期的23.8%%,絕對數(shù)量維持在2000萬人次的水平;全國零擔(dān)物流恢復(fù)至去年旺季的87.3%,全國整車物流恢復(fù)至去年旺季的90%;水泥產(chǎn)能利用率為75%。
綜合以上各項指標來看,復(fù)工有一定進展。電煤消耗量和物流恢復(fù)較快。若按照水泥產(chǎn)能利用率來推算,建筑業(yè)復(fù)工率在90%以上;而從物流和電煤消耗量來看,制造業(yè)復(fù)工比例更高,從我們實地調(diào)研的情況分析,汽車行業(yè)復(fù)工率在95%左右。整體上看,內(nèi)需對鋼鐵需求相對穩(wěn)定。
但是,3月以來疫情開始全球擴散,外需減量明顯。若疫情影響整個二季度,那么將可能影響我國每月400萬噸的鋼鐵出口,占鋼鐵表觀消費量的5%左右。此外,日韓、歐美等重要國家的鐵礦石需求也將減少,若按照15%的減量來計算,大約影響1300萬噸的鐵礦石需求,每月影響全球1%的需求量。
鋼鐵產(chǎn)量保持平穩(wěn)
近期高爐產(chǎn)能利用率保持平穩(wěn)。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示,全國鋼廠實際高爐產(chǎn)能利用率為83.5%,環(huán)比提升0.9個百分點,較月初提升4個百分點。鐵水產(chǎn)量也進一步回升,上周的日均鐵水產(chǎn)量為224萬噸,環(huán)比回升3.4萬噸。五大品種鋼材產(chǎn)量1012萬噸,環(huán)比增加29噸,低于去年同期的9.5%。
而廢鋼價格近期企穩(wěn),目前廢鋼與鐵水價差回到每噸0元之上。廢鋼的經(jīng)濟性減弱,對鐵礦石價格有進一步的支撐。
四大礦山發(fā)運逐步恢復(fù)
4月14日當(dāng)周,鐵礦石發(fā)運沖高回落。澳洲發(fā)運量1507萬噸,環(huán)比減少205.5萬噸。其中,力拓發(fā)往中國鐵礦石數(shù)量環(huán)比增加136萬噸,同比增加261萬噸;必和必拓發(fā)往中國數(shù)量環(huán)比增加132萬噸,同比增加291萬噸;FMG發(fā)往中國數(shù)量環(huán)比下降51萬噸,同比增加72萬噸;巴西發(fā)往中國數(shù)量472.2萬噸,環(huán)比減少111.9萬噸(淡水河谷發(fā)運400萬噸,環(huán)比減少15萬噸)。
前期發(fā)運量小幅回升后,近期逐步回落。由于澳洲三大礦山都沒有在近期調(diào)低2020年生產(chǎn)指引,預(yù)計在未來澳洲礦山的發(fā)運量仍將維持高位,從而補償之前2月發(fā)運減量。但是,淡水河谷將全年指引從3.5億噸調(diào)整到3.3億—3.1億噸。其中,一季度減少700萬噸,若樂觀估計,未來將減少1300萬噸的產(chǎn)量。
綜上所述,受疫情全球擴散影響,本季度外需將壓制鐵礦石價格,而內(nèi)需進一步增加空間有限,目前國內(nèi)制造業(yè)雖然基本復(fù)工,但未來開工率會有所回落。不過,隨著淡水河谷調(diào)低產(chǎn)量,鐵礦石供給壓力有所減輕??傮w上,今年鐵礦石供應(yīng)過剩局面沒有改變,因此近強遠弱格局仍將維持一段時間。
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