短短五個(gè)交易日，湘股華菱鋼鐵百億規(guī)模大重組飛速落地。繼六大機(jī)構(gòu)32.8億增資之后，華菱鋼鐵12月7日晚間拋出了一份規(guī)模高達(dá)105億元的資產(chǎn)收購(gòu)預(yù)案。
周一，12月3日，華菱鋼鐵自開始起停牌，原因是籌劃發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)事項(xiàng)。
周二，12月4日晚間，華菱鋼鐵公布債轉(zhuǎn)股方案，建信金融、中銀金融、湖南華弘、中國(guó)華融、農(nóng)銀金融、招平穗達(dá)等6家機(jī)構(gòu)增資32.8億。
周五，12月7日晚間，華菱鋼鐵發(fā)布《關(guān)于發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》（簡(jiǎn)稱《預(yù)案》），總體交易規(guī)模預(yù)計(jì)高達(dá)105億元。
至此，華菱鋼鐵百億規(guī)模大重組的路線圖和大致細(xì)節(jié)塵埃落定，只需提交股東大會(huì)決策，并報(bào)湖南省國(guó)資委和中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。
總體來(lái)看，華菱鋼鐵此次大重組采取了“市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股+鋼鐵資產(chǎn)整體上市”兩步走的模式：
第一步，華菱鋼鐵引入六家機(jī)構(gòu)，對(duì)旗下的華菱湘鋼、華菱漣鋼、華菱鋼管（簡(jiǎn)稱“三鋼”）增資32.8億元；
第二步，華菱鋼鐵定向發(fā)行股份收購(gòu)六家機(jī)構(gòu)和華菱集團(tuán)持有的“三鋼”少數(shù)股權(quán)，同時(shí)以現(xiàn)金購(gòu)買華菱節(jié)能100%股權(quán)。
12月7日晚間披露的《預(yù)案》就是第二步。
其中，《預(yù)案》顯示，華菱鋼鐵擬以6.41元/股的價(jià)格，向華菱集團(tuán)、漣鋼集團(tuán)、衡鋼集團(tuán)以及建信金融、中銀金融、湖南華弘、中國(guó)華融、農(nóng)銀金融、招平穗達(dá)等六大機(jī)構(gòu)發(fā)行股份合計(jì)約13.62億股，收購(gòu)其持有的“三鋼”的全部股權(quán)；另外，公司擬以現(xiàn)金收購(gòu)漣鋼集團(tuán)持有的華菱節(jié)能100%的股權(quán)。
本次擬收購(gòu)的標(biāo)的資產(chǎn)（“三鋼”股權(quán)+華菱節(jié)能100%股權(quán)）初步交易作價(jià)合計(jì)高達(dá)105億元。
其實(shí)，華菱鋼鐵的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入事宜還不止這些。當(dāng)日晚間，華菱鋼鐵還公告稱，擬以現(xiàn)金方式收購(gòu)陽(yáng)春新鋼鐵有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱“陽(yáng)鋼”）控制權(quán)，公司將進(jìn)一步與湘鋼集團(tuán)協(xié)商確定具體收購(gòu)方案，并提交董事會(huì)和股東大會(huì)批準(zhǔn)。
據(jù)了解，陽(yáng)鋼位于廣東省陽(yáng)春市，是一家年產(chǎn)鋼320萬(wàn)噸的長(zhǎng)流程鋼鐵企業(yè)，區(qū)域優(yōu)勢(shì)十分明顯，盈利能力強(qiáng)，具有較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。
上述交易完成后，華菱湘鋼、華菱漣鋼、華菱鋼管將成為華菱鋼鐵的全資子公司，華菱節(jié)能將成為華菱鋼鐵的全資孫公司（歸屬于華菱漣鋼旗下），陽(yáng)鋼將成為華菱鋼鐵的控股子公司——至此，大股東華菱集團(tuán)的鋼鐵資產(chǎn)及其強(qiáng)關(guān)聯(lián)資產(chǎn)將實(shí)現(xiàn)整體上市，華菱鋼鐵的經(jīng)營(yíng)效率和資產(chǎn)質(zhì)量將得到進(jìn)一步提升。
解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、改善公司治理、提升規(guī)模效應(yīng)……這些軟實(shí)力的提升暫且不論，以數(shù)字說話，不妨一起來(lái)看看，華菱鋼鐵能得到哪些好處：
全部交易完成后，預(yù)計(jì)華菱鋼鐵年產(chǎn)鋼超過2400萬(wàn)噸，一舉躍居鋼鐵上市公司前四強(qiáng)。
同時(shí)，六大機(jī)構(gòu)增資32.8億元全部用于償還債務(wù)，“三鋼”資產(chǎn)負(fù)債率將分別降低5個(gè)百分點(diǎn)，華菱鋼鐵的整體資產(chǎn)負(fù)債率也將進(jìn)一步下降，僅此一項(xiàng)，預(yù)計(jì)將節(jié)約財(cái)務(wù)費(fèi)用1.64億元/年。
最關(guān)鍵的是，此次交易將大幅增厚華菱鋼鐵的業(yè)績(jī)。
以2017年財(cái)務(wù)口徑測(cè)算，“三鋼”少數(shù)股權(quán)的注入將增厚華菱鋼鐵歸母凈利潤(rùn)11億元以上，華菱節(jié)能100%股權(quán)的注入將增厚1.3億元左右。同時(shí)，收購(gòu)陽(yáng)鋼控制權(quán)也將增厚上市公司業(yè)績(jī)，公告顯示，陽(yáng)鋼2017年凈利6.05億，2018年1-11月凈利9.81億。
再加上財(cái)務(wù)費(fèi)用的減少，此次重組對(duì)華菱鋼鐵的業(yè)績(jī)提升將立竿見影。
按照公司方面的說法，此次交易將為華菱鋼鐵此后高質(zhì)量發(fā)展創(chuàng)造良好條件。據(jù)介紹，2019年，華菱鋼鐵將啟動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展三年行動(dòng)計(jì)劃，持續(xù)深入推進(jìn)堅(jiān)定不移降杠桿防風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)定不移深化改革提效率，堅(jiān)定不移對(duì)標(biāo)挖潛降成本，堅(jiān)定不移調(diào)結(jié)構(gòu)提品質(zhì)，堅(jiān)定不移實(shí)現(xiàn)超低排放樹形象的五大戰(zhàn)略舉措，致力打造學(xué)習(xí)創(chuàng)新、高端精品、綠色智能、協(xié)調(diào)發(fā)展、開放共享的新華菱。
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